近几年，对药企来说，可以感受到行业大环境的剧烈变动。一方面，资本市场由火热转为寒冬，企业需要收紧口袋过日子，把现金流用在刀刃上；另一方面，官方也倡导企业不要扎堆做同质化的布局，鼓励关注临床未满足的需求，且收紧了 Fast follow 药物的审批以及单臂临床试验申请，并且持续推动医药领域反腐，加强医保基金的监管。环境变动之下，整个行业的交易趋势也是有了非常大的变化，各个企业也都根据自身的情况做了策略的调整。
目光回到 2023 年，全球医疗健康产业当年融资总金额进一步萎缩，总融资规模跌至 2019 年水平。寒意在国内亦持续传递，国内医药领域一级市场、二级市场融资数量及金额近三年下降明显，2023 年国内生物医药领域融资总金额为 61.59 亿美元，融资总额连续两年腰斩；IPO 数量（A 股、港股和美股）也延续了 2022 年的颓势，全年仅有 33 家医药工业企业实现 IPO。
2023 年规模以上医药工业增加值约 1.3 万亿元， 按照不变价格计算同比下降 5.2%；规模以上企业实现营业收入 29552.5 亿元，同比下降 4%；实现利润 4127.2 亿元，同比下降 16.2%；三项指标增速多年来首次均为负增长，且分别低于全国工业整体增速 9.8、5.1 和 13.9 个百分点规模以上医药工业三项主要经济指标 2023 年均为负增长。
在此背景下，Insight 数据库报告团队对全球和国内的医药交易统计分析，发现如下趋势：
全球医药交易数量开始呈现下行趋势，国内交易数量近三年略有下降，交易金额持续增长； License in 更加理性、量价齐跌，license out 和境内交易迎来爆发，MNC 近两年开始在国内大肆扫货； ADC 等偶联药物交易在近两年迎来爆发，中国企业是全球的主要参与者； 国内 CGT 领域蓬勃发展，受法规政策影响，主要通过自研路径，license in 项目少； License out 除了欧美外，交易到新兴市场的事件增多，主要为生物类似药； 部分创新药企为了保证资金流，通过转型、收缩管线、剥离资产、对外授权等方式自救； 受大环境影响，全球企业收并购事件增多，国内企业有机会收购国外企业，国内 Biotech 也能通过被 MNC 等境外公司收购的方式继续发展。